牌 批三月司借市获光线停牌再停子公复牌传媒壳上

　　因公布收购利好的停牌停牌光线传媒(行情, 问诊)，昨日开盘后股价直逼涨停。月复

　　截至午盘，牌再公司股价收于22.22元/股，光线公司涨9.46%。传媒不料，借壳午后因拟披露重大事项，上市公司股票临时停牌。获批昨日晚间，停牌停牌公司公告称，月复6月17日，牌再公司参股的光线公司游戏公司天神互动借壳科冕木业(行情, 问诊)上市已获得证监会有条件通过，公司股票将于6月18日复牌。传媒

　　根据科冕木业此前发布的借壳重组方案，公司拟通过与天神互动进行资产置换，上市发行股份购买资产，置出资产后续处理及股权转让的方式进行重组，其中天神互动在该次资产重组中预估值达到24.5亿元。资料显示，重组前光线传媒及其子公司光线影业共持有天神互动12.5%股权。本次重组后，光线传媒及子公司北京光线影业有限公司合计持有科冕木业0.16亿股股份，约占总股本的7.26%。

　　今年年初，天神互动借壳科冕木业的方案一经公布，就引起资本市场轩然大波，公司股价接连上涨。光线2012年投资天神的成本是1.25亿元，时隔两年后市值涨至6.41亿元，涨幅超300%。光线所持股科冕木业股票预计2015年解禁。

　　值得一提的是，6月16日晚间，自3月3日起停牌的光线传媒公布收购方案，拟以自有资金2.08亿元收购动画公司蓝弧文化50.8%的股权，采取股权转让的方式收购游戏公司热锋网络51%股权，转让价款为1.76亿元。此次收购后，公司将形成“影视+动漫”、“影视+游戏”的双轮驱动。

　　收购消息一出，公司股价经历了微跌到大涨的波动。文化科技行业知名投资人曹海涛告诉《证券日报》记者，之所以会有这样的波动，主要基于以下几点原因。首先，今年以来并购重组案例太多，几乎每天都会有，市场已经“审美疲劳”；其次，收购对光线业绩不会带来质的飞跃，且停盘期间，公司股价正好躲过了创业板的大幅回调；第三，整个资本市场整体向好，尤其是文化传媒板块，近期乐视网(行情, 问诊)等影视公司股价都大涨。

　　事实上，这也是光线传媒第一次以控股的方式收购游戏公司。曹海涛认为，这主要是为了增厚公司业绩。相较于2012年因《泰囧》票房大卖带来的业绩大幅增长，公司2013年和2014年一季度业绩逊色不少。财报显示，2013年，公司实现营业收入9.04亿元，同比下降12.54%，净利润3.28亿元，同比增长5.71%。今年一季度，公司实现营业收入1.28亿元，同比下降39.3%；净利润2744.85万元，同比下降66.64%。

　　“光线传媒去年电影业务利润贡献较少，而电视节目行业有明显的天花板，因为电视台一共只有这么几个，随着电视台广告压力越来越大，栏目公司的日子也不好过。”曹海涛指出，因此，光线面临一定业绩增长压力。

　　“而此番收购动漫公司蓝弧文化、游戏公司热封网络，并成为其控股股东后，被收购方的财务报表有望并入上市公司，有望为上市公司增厚业绩。同时，动漫、游戏公司的优点是具有延续性，一个好的项目可以连续做，项目延续的同时可以实现业绩的延续性。”曹海涛解释说。

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